智通财经APP获悉，国泰君安发布筹商诠释称踩脚袜 足交，印度是大师增长最快的新兴经济体，受益于多量本钱开销、印度国内破钞活跃和东谈主口红利等成分的鼓吹，印度频年来GDP增速位居大师前线，并生长出IT、制药、农业、汽车、服装、电影等具备很强竞争力的上风产业。印度的发展历程和到手训戒值得模仿参考，行业膨胀成长型、出海大师化及原土老牌强势企业股价推崇较好。

国泰君安主要不雅点如下：

印度当今是宇宙第五大经济体，GDP总量达到3.57万亿好意思元，仅次于好意思国、中国、日本和德国。

从经济结构来看，印度呈现“第三产业发达、第二产业相对薄弱”的特征，住户最终破钞开销占GDP比重达到60%，破钞是印度经济增长“三驾马车”中的“第一拉能源”。印度经济和破钞闹热发展的五大中枢驱能源在于：东谈主口上风（东谈主口总量不息膨胀、后生劳能源丰富）、产业上风（IT、制药、农业、汽车、纺织等极具竞争力）、经济变嫌（印度通过多项变嫌举措开释经济增长活力）、收入擢升（中高收入家庭增加，可主宰收入不息增长）、主持国际产业链机遇（积极诱惑外资、不绝产业挪动）。

从“行业复盘”维度，本诠释聚焦印度七大破钞行业（食物饮料、农业、好意思妆个护、零卖、汽车、家电、纺服），收复印度破钞变迁历程。

在20世纪90年代之前，印度实施各式关税壁垒保护国内产业，导致印度经济和破钞商场增长渐渐。直到1991年，拉奥政府在朝后全面实施经济体制变嫌，招揽异邦投资，对外灵通进度不休擢升；2014年莫迪政贵寓任后，通过“季风假想”、“数字印度”愈加积极鼓吹经济变嫌，印度经济和破钞商场再次起飞，多个细分行业迎来高速增永久，2008-2019年印度乙醇饮料行业商场领域CAGR达9.6%、2010-2018年印度食物行业CAGR达13%、2016-2022年印度好意思妆个护行业CAGR达10%、2006-2023年印度汽车行业CAGR达6.5%。

哥也搞

从“估值复盘”维度，本诠释梳理出各个破钞行业股价变化和龙头估值变化（PE/PS等）经过。

印度股价推崇较好的破钞行业包括以下三类：①积极主持行业膨胀红利的成长型赛谈：举例食物行业中的雀巢印度、不列颠尼亚，好意思妆个护行业中的印度集合利华、MARICO；②通过出海和大师化膨胀，不休开荒新的利润增长点：举例汽车行业中的塔塔汽车，路虎捷豹两大品牌畅销外洋；③印度原土老牌上风产业：举例纺织服装行业中的RAYMOND、Page Industries，这三类企业股价推崇更优，估值溢价明显更高。

风险指示：印度与中国国情相反导致企业发展旅途不同；大师经济下行压力导致破钞商场增速放缓；国内促破钞战略遵守不足预期踩脚袜 足交。